融筹资管理制度(范例)
融筹资在公司开始之时是必要的,那么如何更快更有效率的筹集呢
一、短期资金筹集
短期资金常指1年以内的资金,主要用于发放工资,购买原材料等。筹集来源及渠道:
方案1: 民间借贷
主要向家庭其他成员,亲戚,朋友借钱。
适用于小企业。
方案2: 商业信用
企业间购买产品,商品,服务可以在一定时间延期付款(赊购)或预收货款,相当于销货方向购货方提供一笔贷款。
为防止商业信用被滥用,通常在付款条件中规定促进按期付款的优惠折扣条件。
方案3: 向金融机构借款
向商业银行或保险公司,信托投资,证券公司,信用社,基金会等其他金融机构借款。
短期贷款有两类: 无担保的信用贷款,担保或抵押贷款。无担保的贷款常见于小额或高信用等级的企业,一般要求担保或抵押。
方案4: 发行商业汇票
商业汇票是一种无担保的短期期票。由收款人或付款人签发。由承兑人承兑并于到期日向收款人或被背书人支付款项。
通常信用高的大企业才能发行。国家有额度控制。
方案5: 出售应收账款
又称为资产证券化(abs),即将企业的应收账款和未来收益的权益以债券形式出售。
一般这类企业收益须具有长期性,稳定性,有一定现金流量。我国现仅开始在某些地区的国民经济基础产业进行试点。
方案6: 从其他企事业单位融资
以项目投资合作或合营方式吸纳资金,投资方不参与具体经营,仅获固定投资回报。
方案7: 内部挖潜
如通过建立企业内部银行,对下属统一财务核算,结算,并调剂下属企业资金余缺,进行内部资金融通,提高内部资金使用效率,减少外部融资。
企业内部银行为内部非法人机构,适用一定规模的企业群体。
二、长期资金筹集
长期资金一般指1年以上的资金,主要和于设备,固定资产投资等。筹集来源及渠道:
方案1: 发行股票
通过公司或下属企业发行股票成为上市公司,直接从资本市场筹资。
目前可供上市的渠道有:
(1)在国内上海,深圳证券交易所以a股,b股方式上市;
(2)在香港特别行政区,日本,美国证券交易所,店头市场直接上市;
(3)在世界新兴证券市场(如澳大利亚,新西兰,加拿大)直接上市;
(4)通过兼并,收购,换股等借壳方式实质控制上市公司而实现间接上市。
鉴于上市公司受公众监管较多,透明度高,一般母公司不应上市,而将主体子公司分拆包装上市。
国内发行股票有额度控制和事先审批制。目前政策导向强调为国有企业服务。
方案2: 发行公司债券
通过发行公司债券或可转换债券,从资本市场筹资。
国内发行债券有额度控制和事先审批制。目前政策导向强调为国有企业服务。
方案3: 长期贷款
从金融机构取得长期限的借款。国家主要通过产业政策导向调控贷款结构。可尽可能获得:
(1)出口信贷,包括买方和卖方借贷;
(2)国内或国际银团贷款;
(3)政府贴息或优惠的政策性资金。
方案4:租赁
租赁又分为融资租赁和实物租赁。在租用期间出租人拥有财产所有权,承租人只有使用权。租赁费用因可进成本而享有税收优惠。
为扩大资金流量,可运用杠杆租赁或出售回租办法。其中,后者是将企业不动产或其他长期资产出售给金融机构取得资金,然后再租回使用。
方案5:项目融资
企业设计包装项目方案,以项目吸引资金,以bot,abs,共同基金,科技风险投资基金参股方式获得资金支持。
主要用于大型,基础性项目,如公路,铁路,桥梁,机场,港口,电厂,自来水,邮电,环保,油田,矿山,农业成片综合开发,高档宾馆等。
方案6:内部融资
具体方案和渠道有:
·运用自有资本金
·企业增资扩股吸纳新资本金
·企业经营利润滚动投入
·对外投资收益运用
·出售劣质资产或与企业战略不符的资产
·职工持股或集资
·经理层收购公司(股份)
方案7:设立财务公司
财务公司是独立的企业法人,一般是办理企业集团内部成员单位金融业务的非银行性金融机构,其业务范围包括集团内各成员单位的人民币存款,贷款,投资,结算,担保,代理及贴现业务,兼营集团内信托,融资租赁业务,接受主管部门委托,对集团公司或成员单位信托贷款,投资业务,以及临时性资金困难时的同业拆借和证券业务。
国家对设立财务公司有较严格的管理制度,要求企业集团和紧密层企业自有资产在10亿元以上,财务公司实收货币资本应不低于5000万元等条件,目前由中央银行审批,一般企业集团较难获得设立财务公司的资格。
三、企业筹资策略
1. 企业筹资要综合考虑:
·资金量大小
·资金期限长短
·资金来源
·资金的债权性或股权性质
·对企业权力结构的影响
·融资关系稳定性并使融资成本最小化
2. 运用财务杠杆,追求最佳企业资产负债比例。
(1)由于债务性质的资金,其利息支出可在企业财务费科目下列支。由于该项成本减少收入而达到合理减税,能提高股东权益投资收益率,所以适度举债是明智的。目前,我国民营企业负债过低,经营过于保守,应加大借债力度。
(2)不论企业经营状况好坏,债务资金偿还是硬性化。过度负债会增加企业经营风险。目前,我国国有企业大多负债过高,应降低负债到合理范围。
3. 企业要根据发展战略规划,投资计划,运营情况预测,制定短,中,长期资金需求计划,依此确定筹资总体方案,选择合理的融资结构。
4. 企业首先应提高内部资金使用效率,以减缓对外融资压力。
5. 企业应考虑资本,劳力,技术等要素之间的协同作用和替代弹性,增加其他要素的投入,以减少资金需求或现金流量,如:
·以土地使用权或固定资产投入,减少现金投入
·以融资租赁降低现金投资
·易货贸易(实物交易)
·股权互换
·以政府特殊许可(有含金量)降低项目成本
·无形资产作价
·补偿贸易
·运用特许经营
6. 增加企业抵押品,放大负债能力。
企业优化现有资产结构,提高资产质量,增大可供抵押,担保的资产规模,尤其以小博大,通过企业较小资本控制社会较大资本,以实质控有许多企业,资产的所有权,支配权,放大负债能力,融通企业发展所需巨量资金。
7. 企业群体统一财务管理:
(1)统一对外筹措资金,统借统还,以获得贷款优惠,便利,降低风险。
(2)统一提供信用担保,信托,租赁,保险。
(3)统一银行开户,有效监控下属企业资金流向。
8. 建立财务顾问(融资顾问)制。
按照国际惯例,企业融资都要聘请财务顾问指导。
(1)企业聘请常年融资顾问(财务顾问)单位,该单位主要为企业融资辅助策划,制定方案,代理融资,承销包销证券等。
(2)目前,国内财务顾问可从证券公司,投资银行,信托基金管理公司,投资管理公司,会计师事务所,财务咨询公司等金融服务机构选择。
四、与金融结合
从国内外企业发展过程和经验看,产业资本和金融资本结合是必然趋势。对大型企业塑造金融功能的方案:
方案1:建立稳固银企关系
·企业对原有融资网络进行优化,以一个主要银行为依托,形成融资主渠道,在此基础上再拓辅助,新的融资渠道。
·实行主办银行制和贷款额度授信管理,通过银企长期性契约,形成利益共同体。
方案2:引入金融机构入股
企业在建立股份制时,吸纳金融机构投资入股,或者将现有债权转为股权,建立与金融机构的产权关系,以享有金融机构对企业的优先优惠支持。
根据现行商业银行法律,商业银行不能对企业投资参股。非银行性的金融机构可对企业投资参股,诸如信用合作社,保险公司,信托公司,证券公司,基金管理公司,财务公司等。
方案3:对金融机构参股
对银行或非银行性金融机构进行参股,作为金融机构股东通过影响力获得金融机构的优先支持。有实力的企业集团可以通过对金融机构的控股,使之纳于集团范围。
目前,在我国金融体制改革过程中,有一些对金融机构参股的发展机会,应及时抓住。譬如:
·(股市低迷时)对证券公司的收购
·清整信托投资公司时收购或参股
·城市信用社改制为城市商业银行时参股
·发起投资保险公司
·参与组建租赁或消费信贷组织
·参与组建股份制,民营银行
·参与组建共同基金,风险投资基金
方案4:企业与金融机构互相参股
企业与金融机构相互参股或环状持股,做到
